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观点网讯：4月20日，标普全球评级表示，中国的经济复苏令银行走上了正常化之路。但部分板块的恢复速度较慢，其中包括房地产相关贷款。

“中资银行及其借款人正迎来转机，”标普全球评级信用分析师陈俊铭表示。“但仍存在部分压力。出险房地产开发商的压力要比小企业更大，因为后者得到的政策和资金支持更多。”

标普预计小企业的不良贷款（NPL）比率将在今年见顶，占其贷款的3.3%。房地产行业的压力可能要到2024年才会见顶，其不良贷款比率在未来两年达到4.7%。中国重新放开将减少需要延期偿付的贷款并改善其贷款的偿还率。同时，资产分类规则最近有所收紧，因而预计报表不良贷款在未来数年可能会微幅上升。

标普表示，相较报表不良贷款，我们更为宽泛的问题贷款指标—不良资产（NPA）应会开始逐渐下降。不良资产预测中包括报表不良贷款和关注类贷款，以及我们预估的延期偿付贷款和其它归类为正常但已逾期90天、或根据我们评估可能需经历较长重组过程的问题资产。

我们预计不良资产比率将在2025年降至5.0%，低于2022年估算的6.5%。优于预期的2022年GDP增速和报表不良贷款和关注类贷款比率使得我们预测的起点较低。我们对2025年不良资产比率的预测仍高于我们估算的2019年疫情前的4.0%水平。这是因为2023年2月监管实施了更为严格的资产分类规则，可能会使部分问题贷款被正式认定为不良贷款和关注类贷款。

中国的房地产市场有望逐渐复苏。主要由于售价打折，我们预计2023年房地产销售不会出现增长。这应会持续拖累房地产开发商的贷款质量。“我们预计房地产开发贷款的不良比率将在2023年和2024年升至4.7%，随后在2025年回落到4.0%，”陈俊铭表示。

以上预测高于2022年底基于大型上市中资银行的房地产开发贷款不良率而预估的4%。更加严苛的不良贷款认定导致房地产开发贷的不良率升高。此外，部分财力薄弱地区的地方政府融资平台进行更多重组，料会使一些规模较小的地方银行承受重压。

“我们认为，未来几年负债沉重地区可能会面临困境，而这些地区的银行更易遭受薄弱地方政府融资平台的拖累，”陈俊铭表示。